GDP增长,盈利是维持股市繁荣的关键:经济调查

2018 - 19年经济调查预计印度下一财年的经济增长率为7.0-7.5%,分析了印度股市的繁荣,并表示企业盈利和经济增长对维持市场上行轨迹至关重要

星期一预算会议第一天,财政部长Arun Jaitley在议会两院提交了经济调查报告

该报告的一部分与美国股票和某些关键经济指标的类似举动相似

自2015年12月以来,印度Sensex指数 - 衡量BSE前30大股票的指数 - 分别以卢比和美元计算上涨46%和52%

同期美国标准普尔500指数上涨了45%

虽然股票市场的繁荣使印度和美国市场的市盈率(P / E)达到标准,但调查显示经济增长状况,企业盈利和主要利率是三个关键的差异化因素

两个市场

“印度股市飙升恰逢经济增长放缓,而美国经济增长加速,”报告称,自2008年金融危机和实际利率以来,印度企业盈利与GDP比率目前为3.5%已经下降在印度,接近历史最高水平

相比之下,调查显示,美国企业盈利占国内生产总值的比率为9%,而且除了极低的利率外,美国的立法减税可能会上涨

流动性驱动的繁​​荣调查倾向于强调印度的繁荣是由流动性驱动的,尤其是共同基金资金流入股市

“首先,印度的盈利增长预期要高得多(2016 - 17年的繁荣起源)

但到2017 - 18年,有迹象表明利润复苏并未明显即将到来

在那时,第二个因素给市场带来了进一步的推动力 - 恶魔化,“调查说

“对非法财富的攻击有助于平衡竞争环境......这导致投资者重新评估股票的吸引力

因此,投资者已经将他们的投资组合重新分配给股票,特别是通过股票共同基金流入,在2016 - 17年达到上一年度水平的五倍,“该调查补充道

彭博数据显示,在2017年1月至12月期间,共同基金买入的印度股票价值达到创纪录的1.13亿卢比

因此,股票风险溢价(ERP) - 股票与其他资产相比所需的额外回报 - 已经下降并推高市盈率,反映了储户对股权的大规模投资组合重新分配以及对其他资产缺乏兴趣

作为房地产和黄金

“(但是)维持这些估值将需要未来经济增长和收益符合当前预期,并要求投资组合重新分配为半永久性

否则,不能排除对其进行修正的可能性,“调查表示,结论是印度股市的上涨与发达经济体的上涨不同

上一篇 :Stellaris Venture Partners将思科投资作为有限合伙人
下一篇 HDFC将CAMS的股权出售给Warburg Pincus