谷歌的股票分割引发了一些问题

一项不同寻常的股票分割旨在保护谷歌公司创始人对网络搜索领导者的控制,引发了一些问题和华尔街的一些抱怨,即使投资者关注公司的短期业务问题

由于对其搜索广告费率和对合作伙伴付款的担忧加深,周五谷歌股价下跌4%至624.60美元

不断下滑的搜索趋势凸显了投资者对谷歌增长前景的不确定性以及对该公司即将以125亿美元收购摩托罗拉移动的不满情绪

不过,对于一些投资者而言,谷歌分拆其股票并创建新一类无投票权股票的举动代表了令人不安的发展

美国第二大养老基金 - 加利福尼亚州教师退休系统公司治理部门的投资组合经理Janice Hester Amey表示,我们担心这将为其他人效仿此举创造先例

谷歌现有的股票结构将大约66%的投票权股份集中在联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林以及执行主席埃里克施密特手中,其后一直是Zynga Inc,Groupon Inc和Facebook等网络公司

创建新的无投票权股票将允许三人保持控制,而不会在为员工薪酬,收购和其他目的发行新股时将其股权风险摊薄

CalSTRS的Hester Amey谈到谷歌创始人的投票控制权时,维持它是一回事

但也许他们应该把自己的资本置于其背后,而不是将其从现有股东的隐藏中解脱出来

Hester Amey表示,CalSTRS拥有超过4亿美元的谷歌股票,计划与该公司就这一举动以及其他可能会追随谷歌领先的公司进行合作

有些人想知道新的无投票权的谷歌股票是否会以公司的投票权股票的折扣进行交易

这通常是公司有两类股票的情况

在谷歌的情况下,投票股票不会对股东造成太大影响,因为创始人拥有该公司的多数股权

因此,加州大学洛杉矶分校安德森管理学院应用金融学院主席理查德罗尔说,投票股票的溢价不太可能像通常那样大

大多数支持谷歌的分析师对计划中的股票分拆不以为然,并表示它只是延续了一个双层系统,这个系统长期以来一直让谷歌的创始人控制着该公司

ITG Investment Research分析师Steve Weinstein表示,这与谷歌过去的运营方式并不矛盾

作为公共投资者,您只是为了搭便车

谷歌将其第一季度每次点击成本(CPC)下降12%归因于其他因素转向更便宜的移动广告费率

BMO资本市场分析师丹尼尔·萨蒙(Daniel Salmon)在一份研究报告中写道,谷歌解释了与分析师召开电话会议后下降的原因,但这可能不会让看跌的投资者感到安慰

移动越来越受到关注

Benchmark分析师Clayton Moran表示,谷歌在移动搜索领域的份额约为90%,但这一收入必须与OEM手机制造商和运营商共享

2011年第四季度广告费率下降了8%

然而,巴克莱分析师Anthony DiClemente表示,他对这种下降的关注程度低于其他人,因为每次点击费用只是谷歌收入增长前景的一部分

他在一份报告中说,(我们)相信,由于谷歌的核心搜索业务将在移动设备上获利,因此每次点击费用将随着时间的推移而改善

分析师还表示,围绕谷歌摩托罗拉移动计划的不确定性可能会在短期内给其股票带来压力

Weoussef Squali领导的Jefferies&Co分析师表示,这些结果预示着良好并且让我们对谷歌长期保持积极态度,同时认识到MMI缺乏明确性可能仍然是股票短期的过剩

给客户的一份说明

周五谷歌股票平均交易量超过三倍

该股自1月19日谷歌第四季度业绩下跌9%后,自那时起上涨了2%

(旧金山的Alexei Oreskovic和班加罗尔的Sayantani Ghosh报道; Richard Chang编辑)

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